主要上場ラグジュアリーブランド企業2社、2023年12月期 決算まとめ──両社で明暗が分かれる

update: 2024/03/25

LVMHは増収増益、
KERINGは減収減益と明暗が分かれた
（画像はLVMHの説明資料から抜粋）

主要上場ラグジュアリーブランド企業2社の2023年12月期決算をまとめた。対象としたのは、2023年12月末に年度末を迎えた2社――LVMH（モエ ヘネシー・ルイ ヴィトン）グループ、およびKERING（ケリング）社。LVMHは増収増益だったが、KERINGは減収減益と苦戦した。

LVMHは過去最高収益を更新、欧米と日本市場が健闘

主要上場ラグジュアリーブランド企業2社、
2023年12月期 財務数値一覧（表1）

LVMHグループの2023年12月期連結決算は、「Wines and Spirits」を除く各カテゴリーで堅調な推移だった。主力の「Fashion and Leather Goods」（ファッション・皮革製品）も健闘した。連結の売上収益は、861億5,300万ユーロ（約13兆3,537億1,500万円、1ユーロ＝155円で換算）、8.8％増で、過去最高額を更新した。特に欧州と日本のビジネスが貢献した。

売上総利益率（粗利率）は68.8％（0.4ポイント増）と微増。営業利益（Operating profit）は225億6,000万ユーロ（約3兆4,968億円、同）、7.4％増だった。税引前利益は216億2,500万ユーロ（約3兆3,518億7,500万円、同）、7.5％増。当期純利益は151億7,400万ユーロ（約2兆3,519億7,000万円、同）、7.7％増とそれぞれ増益を達成した（表1を参照）。

主力の「Fashion and Leather Goods」（ファッション・皮革製品）の売上収益は、421億6,900万ユーロ（約6兆5,361億9,500万円、同）、9.1％増と堅調だった。セグメント利益（Profit from recurring operations）が168億3,600万ユーロ（約2兆6,095億8,000万円、同）、7.2％増の増益となった。グループ全体の稼ぎ頭になっている（表2を参照）。

主要上場ラグジュアリーブランド企業2社、
2023年12月期 ブランド別・地域別売上収益（表2）

主力ブランドの「Louis Vuitton」（ルイ ヴィトン）のほか、「Christian Dior」（クリスチャンディオール）、「Celine」（セリーヌ）、「Fendi」（フェンディ）、「Loro Piana」（ロロ・ピアーナ）、「Loewe」（ロエベ）、「Marc Jacobs」（マークジェイコブス）などのブランドが収益に貢献した。そのほか、「ティファニー」「ブルガリ」「タグ・ホイヤー」の各ブランドも健闘した。

地域別の売上推移は、米国が1.0％増とほぼ前年並みだった。日本や欧州が2ケタ増と健闘した。財務面は引き続き安定している。D/Eレシオは前年並みで、正常値と言われる0.3倍にとどまっている。

KERING、主力ブランドの「Gucci」を中心に苦戦傾向

一方KERINGは、主力ブランドの「Gucci」（グッチ）を中心に苦戦した。連結の売上収益は、195億6,600万ユーロ（約3兆327億3,000万円、同）、3.9％減と伸び悩んだ。粗利率は76.3％（1.6ポイント増）と改善。販管費率が増加した影響もあり、営業利益（Operating income）は46億4,300万ユーロ（約7,196億6,500万円、同）、13.9％減と減益に至った。税引前利益が42億3,300万ユーロ（約6,561億1,500万円、同）、17.6％減。当期純利益も29億8,300万ユーロ（約4,623億6,500万円、同）、17.4％減と苦戦した（表1を参照）。

ブランド別の売上収益は、主力の「Gucci」が98億7,300万ユーロ（約1兆5,303億1,500万円、同）、5.9％減と苦戦。「Yves Saint Laurent」（イヴサンローラン）も31億7,900万ユーロ（約4,927億4,500万円、同）、3.7％減と伸び悩んだ。「Bottega Veneta」（ボッテガヴェネタ）も16億4,500万ユーロ（約2,549億7,500万円、同）、5.5％減。

地域別では、アジア地域が健闘した。日本市場は14億ユーロ（約2,170億円、同）、12.5％増と好調な推移だった。一方、欧米市場は苦戦した。北米が45億ユーロ（約6,975億円、同）、18.9％減と大きく落ち込んだ。財務面は効率性指標において、粗利率は改善したが、商品回転率の減少により交差比率が低下している。流動性指標ではD/Eレシオが増加した。

（樋口尚平）