② 美津濃
手堅い財務と経営姿勢、伸び代は海外市場
update: 2017/01/06
ミズノ、2016年3月期
財務諸表（表1）
主要な上場スポーツメーカーの業績推移をシリーズで取り上げる。2回目は美津濃（ミズノ）だ。堅実な経営姿勢で、安定した財務・収益を保っている。4,000億円規模の世界第3位グループから水をあけられているが、海外市場の開拓がカギになりそうだ。
米州、アジアが急成長
ミズノ、2011年3月期
財務諸表（表2）
ミズノの連結売上高は、2010年度から2015年度の5年間で、1,500億円から1,960億円に拡大した。2011年3月期（2015年度）海外売上比率は36％、2011年3月期の29.5％から増加している。
財務指標を比較すると、ここ5年間で売上高総利益率（粗利率）が3ポイントほど低下している。その影響を受け、利益率も低下傾向だ（表1、表2参照）。商品回転率など効率性指標に大きな変化はない。流動性指標はやや変化がある。D/Eレシオが若干、増加した。売上高純金利負担率は改善している。
地域別では、米州およびアジア・オセアニアが順調に成長した。米州の売上高は202億円（2010年度）から316億円（2015年度）に拡大した（2015年度の損益は13億円の営業損失を計上）。アジア・オセアニアは83億円から222億円に急成長した。セグメント利益も7億円と収益に貢献している。
